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中国商业航天企业首次面向东南亚整星出口！银河航天三颗卫星发射成功 SAR双星与泰国卫星同步入轨_我的网站

一 |     　　北京时间2026年8月25日11时21分，长征六号丙遥一运载火箭在太原卫星发射中心发射升空，将中科卫星14星、中科卫星15星、银河航天灵知09 泰国立方星等7颗卫星顺利送入预定轨道，飞行试验任务取得圆满成功。    商业世界中最残酷的，并非突如其来的溃败，而是你一步步走向那个早已注定的结局。　　其中，中科卫星14星、中科卫星15星、银河航天灵知09泰国立方星由商业航天公司银河航天（北京）科技集团股份有限公司（下称：“银河航天”）研制。

二 |                    当中国的“西贝们”在“高价”与“规模”的钢丝上艰难摇摆时，或许不曾意识到，这道看似无解的当代难题，早在三十年前的日本餐桌上，就已写好了标准答案。                   贾国龙与他的西贝，所面对的，是同样的商业底层逻辑。历史从不重复，却总会押韵——日本餐饮业走过的“平成三十年”，正是如今高悬于中国“西贝们”头顶的镜与鉴。

三 | 　　截至目前，银河航天已成功发射了自主研制的49颗技术先进的卫星。                   一、“平成食代”                    1989年，日本“平成时代”正式拉开帷幕——像是接过“昭和幻梦”的最后一棒，这一年的GDP增长率定格在5.4%，像极了烟花绽放的最高点——此后三十年，再未企及。（图：发射现场图）　　SAR双星与泰国卫星同步入轨　　其中，银河航天灵知09泰国立方星的成功发射，是银河航天首次完成整星及地面系统出口并在“一带一路”共建国家落地应用，也是中国商业航天企业首次面向东南亚国家完成整星研制、发射及在轨交付。　　《科创板日报》记者了解到，此次合作，银河航天为泰国地理信息与空间技术发展局（下称：GISTDA）提供了“整星+地面系统+能力培养”的一体化解决方案，实现了“卫星-地面-人才”全链条技术与能力的输出。

四 | 　　GISTDA空间技术副执行主任Phee Choosri认为，此次与银河航天开展的合作，是中泰两国在航天领域进行国际合作的重要实践。                   也正是在1989年末，被称为“日本经济终极BOSS”、“泡沫刺客”的三重野康，登上了日本央行的王座。这颗卫星的意义不仅在于一项技术成就，更是人才能力建设、技术研发与知识交流的重要载体。上任仅九个月，他连续三次加息，像精准戳破气球的孩子，安静地看着地产与资本市场的狂欢戛然而止。                   与资产泡沫一同退潮的，是日本各行各业的“财富蒸发术”。从科技巨头到市井小店，无一幸免。项目推进过程中，双方团队紧密协作，共享专业技术经验，在卫星研制领域积累了宝贵的实操经验。银座的神豪们仿佛集体隐身，从东京到大阪的天空，都换了一副表情。（图：银河航天灵知09泰国立方星）　　据介绍，与这颗泰国立方星一同奔赴太空的是银河航天为中科卫星交付的两颗SAR卫星，搭载了高分辨率SAR载荷和天基云专项载荷，打破了传统遥感与云计算的功能边界，构建起卫星遥感载荷、云端处理于一体的空天信息平台。                   然而，在居民消费的废墟中，餐饮业却像一株倔强的野草，从水泥缝里探出了头。　　至此，银河航天承担研制并成功发射的SAR卫星已超10颗，订单量在商业航天企业中位居前列。（图：本次任务银河航天研制的两颗SAR卫星）　　两颗SAR卫星具备星上数据接收、计算、分析一体化能力，打通太空感知到智能信息输出的全链路，为各类应用提供稳定、持续的在轨算力，实现了从数据获取、实时处理到应用的闭环，充分释放卫星的产业和社会价值。战后日本恩格尔系数一路下降，食品饮料消费占比从38.7%滑落到1990年的25.4%。而泡沫破裂后的十余年里，这一比例依然稳定在23%~25%——果然，人可以被剥夺很多，但不能被剥夺吃饭的权利。（图：银河航天研制的SAR卫星单侧太阳翼展开状态）　　银河航天联合创始人刘畅表示，未来，公司将重点开拓“一带一路”共建国家和地区的市场，稳步拓展海外产业布局。

五 | 　　银河航天已启动A股IPO进程　　公开信息显示，银河航天成立于2018年4月，是卫星互联网解决方案提供商和卫星制造商，公司致力于通信载荷、核心单机、卫星平台的自主研发与低成本量产，在西安、成都和北京分别构建了国际领先水平的通信载荷、核心单机和太阳翼的配套研制能力，并在南通建设新一代卫星智能制造工厂，已实现百颗卫星的量产能力。同时，公司已成功构建国际领先水平的通信载荷、星载计算机、太阳翼等核心单机配套研制能力。                   图：日本二人以上每月家庭支出结构，来源：日本统计局，华创证券                    从绝对值看，日本家庭每月食品支出从1992年的8.2万日元跌至2000年的7.4万日元。但比起其他消费的“跳崖式下跌”，餐饮业堪称“泡沫时代的防波堤”。　　成立至今，银河航天经历多轮融资。                   当然，即便是刚需行业，也不可能完全免疫经济规律。银河航天的天使轮投资方之一为北京中金汇财投资管理有限公司，据公开资料，其成立于2012年，投资项目约37个，包括雅讯天地、蓝蛙互动、星雅航空等。　　2026年2月，银河航天完成C轮融资，新增投资方为顺禧基金、亦庄产投、博华资本。只不过日本餐饮业面临的不是“生存危机”，而是一场“身份转变”：                    变化一：和所有消费品一样，餐饮客单价在泡沫破裂后悄悄“瘦身”，二十年间下降了约20%。

六 | 从投资方构成看，参与银河航天投资的既有创投机构，也有地方国资平台等。　　2026年3月31日，证监会官网IPO辅导公示系统显示，银河航天已向北京证监局提交辅导备案，正式启动A股上市进程，辅导券商为华泰联合证券有限责任公司。

七 | 这不是减肥，是现实所迫。                   图：日本人均食费支出，来源：国信证券经济研究所，锦缎整理                    变化二：饮食内容也悄悄“变心”。　　当前，全球太空基础设施建设驶入快车道，卫星低成本批量生产是太空基础设施建设的关键。

八 | “内食”（在家做饭）和“外食”（外出就餐）双双缩水，而“中食”（快餐与便利店食品）逆势增长三倍—— 日本人似乎在用便利店的饭团对抗整个时代的低迷。

九 |                    图：日本餐饮市场规模变迁，来源：国信证券经济研究所                    考虑到中食单价较低，如果以“热量摄入”计算，它的涨幅远不止三倍。从全球范围来看，卫星批产正成为新的发展趋势。你可以说这是老龄化、单身化、加班文化共同作用的结果，但说到底，是时代教会了人们：快速填饱肚子，比慢慢享受生活更现实。　　此前，银河航天卫星制造工程师孙朋朋对《科创板日报》记者表示，传统科研模式的卫星制造工厂已转变为工业化产品批产模式，银河航天卫星制造生产线融合了人机协作理念，借助装配机器人 、智能设备以及数字化制造系统等尖端技术，打造了100至2000公斤级卫星的完整制造链条。                   而从本质上看，这场“食之变”其实是一场“价格叛逃”：1995年至千禧年，日本人均收入已开始下滑，但CPI却直到1999年亚洲金融危机后才转负。人们对收入的敏感度远高于宏观数据，于是泡沫破裂前夕，出现了“在国内吃不起，就去夏威夷度假吃”的荒诞场景。产线可以满足年产100至150颗中型卫星的研制能力，研制周期缩短80%，让批量“造星”成为可能。

十 | 　　兴业证券分析师余小丽表示，太空经济正处于一个历史性的拐点，从一个由政府主导、以探索为核心的领域，迅速转变为一个由商业驱动、应用多元的生态系统。现处于低成本可回收火箭驱动的商业航天产业化加速期（2015年至今），可回收技术显著降低了进入太空的门槛，催生了卫星互联网、地球观测、太空旅游等新商业模式，这些模式反过来又刺激了对发射服务的巨大需求，形成强大的增长飞轮。（文章来源：财联社）。                   图：90年代日本人均收入（以美元计）及CPI增速，来源：Choice金融客户端                    留在国内的人呢？只能默默走向便利店，用更便宜、更快、更标准化的食物，安抚自己和时代的失落。                   供给侧的故事则更富戏剧性。泡沫破裂后，银座、浅草、新宿一夜沉寂，但大多数餐饮从业者仍以为这只是“短暂的冬天”。他们选择硬扛，直到发现春天不会再回来。                   于是当趋势固化，千禧年前后餐饮业迎来一波“闭店潮”，门店数从155万的峰值跌至140万左右。在需求仅微降1%~3%的背景下，供给侧却萎缩了近10%——这不是客人不吃，是饭店自己不玩了。                   图：日本餐饮行业门店数量，来源：厚生劳动省，Choice金融客户端                    此后，“抱团取暖”成为日本餐饮业最诚实的生存策略。                   二、餐饮业的“不可能三角”                    日本经济学家伊藤隆敏在《繁荣与停滞》中提出一个有趣的观点：战后日本经济问题的根源之一，可能是麦克阿瑟《反垄断法》执行得“太温柔”。                   作为一个资源贫乏的岛国，日本自古就有“抱团基因”。每当危机来临，他们不约而同地选择——组成利益共同体。                   尽管《反垄断法》表面上拆分了财阀，但经过三十年修修补补，日本又形成了“互相持股”的经连会体系——说白了，就是换了个马甲的抱团。                   回到餐饮业：90年代末，虽然门店数量在减少，但在“共同体思维”驱动下，行业掀起一波横向并购潮。连锁化率和连锁门店数不降反升——仿佛在说：一个人走不远，一群人摔不惨。                   图：日本连锁化率及连锁门店数量，来源：国信证券经济研究所                    企业抱团之后，第一件事就是找钱。于是上世纪末，日本餐饮企业迎来资本化浪潮： 泉盛、元气寿司、罗森等纷纷上市。日本餐饮上市公司一度超过100家，一度成为全球之最，堪称“全球最会融资的胃”。                   但餐饮业不是制造业，你要资本化，就得先“数字化”。说白了就是两件事：前台能算清楚，后台能标准化。                   前台数字化，是把手工账本变成电子账本；后台标准化，是把厨师手艺变成微波炉程序。                   这段时间有个段子：“厨师长手下六个兵，都是不同型号的微波炉”——听起来讽刺，其实换个角度想想，微波炉确实比传统师徒制好估值、好定价，毕竟“师徒制”是最反资本的劳动关系，因为“人”很难作为固定资产定价，资本就爱这种“可预测的成本”。                   日本本就偏爱冷食、轻烹饪，标准化如鱼得水。在中食浪潮推动下，预制菜行业迅猛发展，完美承接了连锁餐饮“没有厨师的厨房”之梦。                   图：日本预制菜行业规模趋势，来源：华福证券研究所                    所以我们看到，日本成功的上市餐饮企业，大多主打“可预制产品”。最典型的就是牛丼饭，依靠着连锁化程度高和预制标准高，CR4超过90%。最大的餐饮上市公司泉盛，就是靠一碗标准化牛丼饭（食其家）打遍天下。                   但资本是一把双刃剑：它给你安全感，也逼你不断赚钱。而标准化虽然带来了规模，却也扼杀了溢价—— 餐饮业的不可能三角浮出水面：                    餐饮、高溢价、连锁化，三者不可得兼。                   你要高溢价，就得用稀有食材、个性烹饪——难标准化；                         你要连锁化，就得用标准食材、统一流程——难卖高价；                         你要既连锁又高价？对不起，消费者和资本都不傻。

十一 |                         图：餐饮、连锁化、高溢价的不可能三角，来源：锦缎研究院                    很多案例证明：餐饮企业短期内赚的钱，要么来自消费者，要么来自资本市场，很难两头通吃。                   三、不怕走错时代，只怕走错人群                    2024年，日本第一连锁居酒屋“和民”（Watami）重返中国，落户上海。这不是它第一次来——早在2005年，它就试水中国市场，2020年黯然离场。                   有人把失败归咎于宏观环境，但和民的困境不只在中国。自1996年上市，它一直试图挑战“不可能三角”，打造“高溢价连锁餐饮”。

十二 | 为此提出“六度产业”：从农田到养老院全打通，结果2014年亏损128亿日元。                   更魔幻的是，困境中的和民反而提价15%。结果单店销售额下降10.4%。好在它及时醒悟，抛售高溢价业务，调回价格，才勉强续命。

十三 |                    另一边，泉盛走了完全相反的路。作为后来者，它无论牛肉成本怎么涨，都把利润率压在4%以下。经济不好？那就降价。结果它反超吉野家、松屋，成为日本餐饮市值第一，上市以来涨幅超230倍。                   图：2004年后食其家、吉野家净利润率趋势，来源：国信证券经纪研究所                    泉盛不是孤例。日本市值前十的餐饮企业中，九家是“平民代表”。只有第十名的Colowide（旗下有牛角、温野菜）算中产餐厅，但也算不上高端。                   图：日本市值排名前十餐饮企业信息，来源：网络数据，锦缎研究院整理                    这有点像中国的茶饮市场：受资本追捧的，不是那些“一杯封神”的高端店，而是蜜雪冰城这类“普惠型选手”。

十四 | 毕竟高溢价和规模化，天生就是一场别扭的婚姻。                   和民的迷失与泉盛的成功，发生在同一时空、同一市场。它们的区别只在于：泉盛早早认清了“不可能三角”，而和民总想鱼与熊掌兼得。                   这正应了南开大学教授熊培云在《日本激荡三十年》序言中的那句话：                    “不怕走错时代，只怕走错人群。

十五 | ”                    四、世上难得两全法                    我们最后划个重点：                    泡沫破裂后，日本餐饮需求结构巨变：“中食”崛起，门店减少；                         企业抱团→连锁化→数字化→资本化，用标准化换规模；                         餐饮业存在“不可能三角”：高溢价、连锁化、美味难共存；                         破局之路是二选一：要规模就平价，要溢价就别扩张。                        当然，我们今天研究的日本餐饮转型路径，大多围绕现今的大型连锁企业展开。这并不是说高端餐饮就无法抵御周期。

十六 | 事实上，东京至今仍是全球米其林餐厅最多的城市（共183家），而全球米其林餐厅数量前五的城市中，日本占了三位（东京、京都、大阪）。                   日本高端餐饮的蓬勃发展有其文化逻辑。

十七 | 作为崇尚强者的民族，日本饮食文化最早受唐朝影响，天皇奉行佛教传统，在民间推行禁肉令。缺乏油脂摄入，使日本错过了宋代“炒”的烹饪革命，延续了“食本味”的传统。                   明治维新后，日本又将学习对象转向当时的“文化高地”——法国，系统引进了西式摆盘、宫廷礼仪及乳制品，与本土料理融合，形成了注重礼仪和本味表达的“日式特征”，恰好契合当代对高端餐饮的评判标准。                   必须承认，日本高端餐饮发展得相当成功。只不过，所有高端品牌都没有追求规模化扩张，而是将核心放在“色、香、味、器、景”的极致呈现上。因此，日本餐饮在泡沫破裂后实际上走出了两条截然不同的路径：一条追逐资本规模的“平价线”，一条修炼服务技艺的“溢价线”。                   当然，我们也不能简单地将日本经验套用于中国餐饮的未来发展。从每一个切面观察，都能看到中日产业界的深刻差异：                    例如，我国食材自给率超过140%，而日本不足50%，这意味着我们的饮食多样性远高于日本；再如，中国大多数菜肴的烹饪离不开“火”，而非仅追求食材本味；同时，我国目前个体餐饮占比仍超过90%，而日本已降至59%。

十八 |                    以上几点事实都表明，中国餐饮业的标准化本就困难重重。若在此背景下仍要同时追求“连锁化+高溢价”，无异于挑战商业规律的极限。                   这也就不难理解，为何预制菜总会引发舆论争议——因为总有企业试图走通那条“标准化溢价”的死胡同。                   也有人会说：餐饮业，除了“餐”还有“饮”和“服务”。保证食材新鲜健康、服务精准周到，难道不能支撑溢价吗？                    但日本经验告诉我们，绝大多数所谓的“高端需求”，都只是特定经济周期中供需错配的产物，不具备长期价值。比如健康食材，本应是餐饮业的底线，而非溢价的借口；再如高端服务，终究只是少数人在基础热量需求之上产生的附加需求，所能支撑的市场基本盘十分有限。                   《日本料理的社会史》结语中有一句发人深省的话：                    “以前我喜欢绕远，越绕越远，各种事物越多，越花费时间，甚至可能乐在其中，但真的能达到目的吗？”                              对于餐饮业——尤其是立志服务广大消费者的连锁餐饮而言，无论绕得多远，最终都要回到餐桌上的一粒米、一碟肉、一碗汤。                   世上难得两全法。

十九 | “物以稀为贵”是浅显却永恒的真理。

| 在规模与溢价之间，大多数时候，你只能选择一条路，坚定地走下去。                   参考资料：          【1】《日本餐饮30年，复盘与启示》，国信证券          【2】《90年代日本食品饮料的变与不变》，华创证券          【3】《日本预制菜发展对国内市场的启示》，华福证券          【4】《新时期日本饮食消费主张的变迁》，产业与科技论坛，刘泽飞          【5】《日本料理完全图鉴》，王奕龙          【6】《从地狱开局，到高端化身，日料是如何崛起的》，赛博食录          【7】《日本料理的社会史》，原田信男，周颖昕译                    本文来自微信公众号：锦缎研究院，作者：耀华。

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